PCE란? 이번 주 CPI가 잘 나왔는데도 시장이 하락한 이유

PCE(개인소비지출) 물가지수란 무엇일까요? CPI보다 중요한 이유와 이번 주 CPI가 양호했음에도 시장이 하락한 이유를 PCE와 연결해 알아봤어요.📉

 

 

이 글의 목차

1. PCE란 무엇인가요? 🤔
2. PCE와 CPI의 차이 🔍
3. 이번 주 CPI가 낮게 나왔는데도 시장이 하락한 이유 📉
4. 앞으로 시장은 어떻게 될까요? 📊

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1. PCE란 무엇인가요? 🤔

PCE(개인소비지출, Personal Consumption Expenditures)는 사람들이 상품과 서비스를 사는 데 쓴 돈의 변화를 측정하는 지표예요. 쉽게 말해, 우리가 실제로 얼마나 소비하는지를 보여주는 물가 지수죠.💰

미국 연방준비제도(Fed)는 인플레이션을 판단할 때 PCE 물가지수를 가장 중요하게 봐요. 특히, 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 PCE를 주로 참고해요.📊

2. PCE와 CPI의 차이 🔍

CPI(소비자물가지수)도 물가를 측정하는 지표예요. 하지만 CPI는 소비자가 직접 구매하는 상품과 서비스 가격을 기준으로 계산하고, PCE는 기업이나 정부가 소비자를 대신해서 지불하는 비용까지 포함해요.

예를 들어,

• CPI: 내가 마트에서 우유를 샀을 때 가격이 올랐는지 확인하는 지표 🥛
• PCE: 내가 마트에서 우유를 사는 것뿐만 아니라, 정부가 지원하는 급식비나 의료비까지 포함해서 보는 지표 🏥

PCE는 소비 패턴의 변화를 반영하기 때문에 연준이 인플레이션을 평가할 때 더 신뢰하는 지표예요. CPI와 PCE에 대해 좀 더 비교해 보면 다음과 같아요.📉

 

1️⃣ CPI는 소비자 지출, PCE는 전체 경제 지출 반영

• CPI는 소비자가 직접 지출하는 비용을 측정하지만, PCE는 정부나 기업이 대신 지불하는 비용까지 포함해요. 예를 들어, 의료비에서 CPI는 환자가 부담하는 비용만 보지만, PCE는 보험사와 정부가 부담하는 비용까지 포함해요.

2️⃣ PCE는 소비 패턴 변화를 반영

• CPI는 정해진 상품 바구니의 가격 변화를 측정하는 반면, PCE는 소비자들이 저렴한 대체 상품으로 이동하는 것을 반영해요. 예를 들어, CPI에서 소고기 가격이 오르면 그대로 반영되지만, PCE에서는 소비자가 돼지고기로 바꿔 사면 물가 상승 폭이 줄어들어요.

3️⃣ 서비스 물가의 비중 차이

• PCE는 서비스(의료, 금융, 교육 등)의 비중이 더 크기 때문에, 서비스 물가가 크게 오르면 CPI보다 높은 PCE가 나올 수 있어요.

 

3. 이번 주 CPI가 낮게 나왔는데도 시장이 하락한 이유 📉

이번 주 **CPI(소비자물가지수)**가 예상보다 낮게 나왔어요. 보통 CPI가 낮으면 인플레이션이 완화됐다고 보고 시장이 상승할 가능성이 커요. 하지만 이번에는 오히려 시장이 하락했어요. 왜일까요? 🤷‍♂️

1) 연준이 CPI보다 PCE를 더 중요하게 본다 📊

CPI가 예상보다 잘 나왔어도, 최근 발표된 PCE 물가지수가 여전히 높은 수준이었어요. 연준은 CPI보다 PCE를 더 중요하게 보므로, 물가가 아직 충분히 잡히지 않았다고 판단할 수 있어요.📈

2) 금리 인하 기대가 낮아졌다 🏦

PCE 물가지수가 높으면 연준이 금리를 빨리 내리지 않을 가능성이 커져요. 실제로 제롬 파월 연준 의장은 "금리 인하를 서두르지 않을 것"이라고 밝혔어요. 시장은 금리 인하를 기대하고 있었는데, 이 기대가 줄어들면서 주가가 하락한 거예요.📉

3) 경제 지표도 부진 📉

• 미국 서비스업 PMI(구매관리자지수) 예비치가 50 이하로 떨어져 경기 둔화 신호가 나왔어요.
• 소비심리지수도 하락하면서 경기 불황 우려가 커졌어요.📊

결국, CPI가 낮아도 PCE가 높고, 연준의 금리 인하가 늦어질 가능성이 커지면서 시장이 하락한 것이에요.📉

 

 

 

4. 앞으로 시장은 어떻게 될까요? 📊

시장 참여자들은 이제 PCE 물가지수를 더 신경 쓰고 있어요. 다음 PCE 지표가 낮아진다면 연준의 금리 인하 기대가 다시 높아질 수 있어요. 하지만 PCE가 계속 높은 수준을 유지한다면, 주식 시장은 당분간 변동성이 클 가능성이 높아요.📉

 

📌 정리하자면!

✔ CPI는 낮게 나왔지만, PCE는 여전히 높음 📈

✔ 연준은 PCE를 더 중요하게 여김 🏦

✔ 금리 인하 기대가 낮아지면서 시장이 하락 📉

✔ 앞으로 PCE 물가지수를 더 주의 깊게 살펴봐야 함! 🔍